آل-این کردن (Going All-In): سرمایه گذاری در برابر قمار

سرمایه گذاری در بربر قمار: مقدمه کلی

چند بار در طول بحث و گفتگو در مورد امور مالی شنیده‌اید که شخصی می‌گوید: “سرمایه گذاری در بازار سهام درست مانند قمار در یک کازینو است”؟ درست است، سرمایه‌گذاری و قمار هر دو مستلزم ریسک و انتخاب هستند، ریسک سرمایه با امید به سوددهی در آینده. با این حال قمار معمولاً یک فعالیت کوتاه مدت است؛ این در حالیست که سرمایه گذاری می‌تواند روندی مادام العمر باشد. همچنین، به طور متوسط در درازمدت احتمال بازدهی منفی برای قماربازان وجود دارد. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاری در بازار سهام معمولاً در بلندمدت بازدهی مثبتی را به همراه خواهد داشت. در این مقاله به مقایسه این دو می‌پردازیم، پس همراه مجله بخت باشید.

نکات کلیدی

• سرمایه گذاری و قمار هر دو شامل ریسک در سرمایه به امید کسب سود هستند.
• هم در قمار و هم در سرمایه گذاری، اصل کلیدی به حداقل رساندن‌ ریسک و در عین حال به حداکثر رساندن‌ میزان سوددهی است.
• قماربازان نسبت به سرمایه گذاران راه‌های کمتری برای کاهش ضرر در اختیار دارند.
• سرمایه گذاران منابع اطلاعاتی مرتبط بیشتری نسبت به قماربازان در اختیار دارند.
• با گذشت زمان، احتمالات به نفع شما به عنوان یک سرمایه گذار عمل خواهند کرد، نه به نفع شما به عنوان یک قمارباز.

سرمایه گذاری

سرمایه گذاری عبارت است از تخصیص وجوه یا تعهدی در رابطه با یک دارایی مانند سهام، با انتظار ایجاد درآمد یا سوددهی. انتظار بازدهی در قالب درآمد یا افزایش قیمت، پیش فرض اصلی سرمایه گذاری است. در سرمایه گذاری ریسک و بازده دست به دست هم می‌دهند. ریسک پایین عموماً به معنای بازدهی پایین است؛ این در حالیست که بازدهی بالاتر معمولاً با ریسک بالاتر همراه است.

سرمایه گذاران همیشه باید تصمیم بگیرند که قصد دارند چه میزان از پول خود را ریسک کنند. برخی از معامله‌گران معمولاً 2 تا 5 درصد از پایه سرمایه خود را در هر معامله خاصی به خطر می‌اندازند. این افراد در بلندمدت دائماً با مزیت تنوع سرمایه گذاری در بین طبقات مختلف دارایی رو به رو می‌شوند. با این حال، درآمد مورد انتظار و ریسک می‌تواند به طور گسترده‌ای در یک طبقه از دارایی دچار تفاوت شود؛ به خصوص اگر دارایی میزان هنگفتی باشد. به عنوان مثال، سهام بلو چیپ (blue chip) که در بورس نیویورک معامله می‌شود، دارای ریسک-بازدهی بسیار متفاوتی نسبت به سهامی با سرمایه پایین است که در یک بورس کوچک معامله می‌شود.

این در اصل یک استراتژی برای مدیریت ریسک در سرمایه‌گذاری است: گسترش‌ سرمایه‌تان در دارایی‌های مختلف، یا انواع مختلف دارایی‌های موجود در یک طبقه، به احتمال زیاد بر روی به حداقل رساندن‌ زیان‌های احتمالی تاثیر خواهد داشت.

برخی از سرمایه گذاران به منظور افزایش عملکرد دارایی‌های خود، الگوهای معاملاتی را با تفسیر نمودارهای سهام بررسی می‌کنند. تکنسین‌های بازار سهام در تلاش هستند تا با استفاده از نمودارها مشخص کنند که مسیر آینده سهام چگونه رقم خواهد خورد. این حوزه از مطالعات اختصاص داده‌ شده‌ به تجزیه و تحلیل نمودارها، معمولاً با عنوان تحلیل تکنیکال شناخته‌ می‌شود.

بازده سرمایه گذاری می‌تواند تحت تأثیر میزان کمیسیونی باشد که سرمایه گذار باید به کارگزار بپردازد تا از طرف او سهام را خریداری کرده یا به فروش برساند.

وقتی قمار می‌کنید، مالک هیچ چیزی نیستید. با این حال وقتی در سهامی سرمایه‌گذاری می‌کنید، صاحب سهمی از شرکت اصلی خواهید شد. در واقع، برخی از شرکت‌ها هزینه مالکیت شما را در قالب سود سهام به شما بازپرداخت می‌کنند.

قمار

قمار به عنوان قرار دادن‌ سرمایه در وضعیتی دارای احتمال وقوع تعریف می‌شود. همچنین قمار با عناوین شرط بندی یا وگرینگ (wagering) نیز شناخته‌ شده‌ است. این به معنای ریسک کردن پول در رویدادیست که نتیجه نامشخصی دارد و به شدت تحت تاثیر شانس است.

مانند سرمایه گذاران، قماربازان نیز باید میزان سرمایه‌ای را که قصد دارند “در بازی” قرار بدهند با دقت بسنجند. در برخی از بازی‌های کارتی، احتمالات پات (pot) راهی برای ارزیابی ریسک سرمایه در مقابل ریسک پاداش شماست. این میزان مقدار پولیست که می‌توانید در مقایسه با آنچه پیش از این در پات وجود داشته است در شرط خود کال کنید. اگر این احتمال مقبول باشد، بازیکن تمایل بیشتری به کال کردن خواهد داشت.

اکثر قماربازان حرفه‌ای در مدیریت ریسک مهارت زیادی دارند. آن‌ها در مورد تاریخچه بازیکن یا تیم، یا تبار و سابقه یک اسب تحقیق می‌کنند. طرفداران بازی‌های کارتی معمولاً برای سوددهی به دنبال نشانه‌هایی از سایر بازیکنان روی میز هستند. بازیکنان بزرگ پوکر نیز می‌توانند به یاد بیاورند که رقبایشان در طول دست‌های قبلی چه روندی را پشت سر گذاشته‌اند. آن‌ها همچنین رفتارها و الگوهای شرط بندی رقبای خود را با امید به دستیابی به اطلاعات مفید بررسی می‌کنند.

در قمار کازینو، فرد در برابر “میزبان” به رقابت می‌پردازد. و در قمار ورزشی و لاتاری (دو مورد از رایج‌ترین فعالیت‌های قمار) که افراد عادی در آن‌ها شرکت می‌کنند، افراد در واقع علیه یکدیگر شرط‌ بندی می‌کنند. در این رقابت‌ها تعداد بازیکنان در تعیین میزان احتمال تاثیر دارد. به عنوان مثال در مسابقات اسب دوانی، شرط بندی در واقع قرار دادن‌ شرط در برابر سایر افراد است. احتمال هر اسب بر اساس مقدار پولی که روی آن اسب شرط بندی شده‌ است، تعیین می‌شود. این میزان تا زمانی که مسابقه شروع شود دائما در حال تغییر است.

به طور کلی، احتمال بر ضد قماربازان رفتار می‌کند. احتمال از دست دادن‌ یک سرمایه معمولاً بیشتر از احتمال برنده شدن مبلغی بیشتر از آن است. شانس قمارباز برای کسب سود در صورتی که مجبور به قرار دادن مبلغی فراتر از شرط بندی خود در بازی شود نیز می‌تواند کاهش یابد. به این میزان “پوینت (point)” گفته می‌شود. پوینت در صورت برد یا باخت فرد در اختیار میزبان قرار می‌گیرد. پوینت با کمیسیون کارگزار یا کارمزد معاملاتی که سرمایه گذار می‌پردازد قابل مقایسه است.

سرمایه گذاری در مقابل قمار: تفاوت‌های کلیدی

هم در قمار و هم در سرمایه گذاری، اصل کلیدی به حداقل رساندن ریسک در عین کسب حداکثری سود است. با این حال وقتی صحبت از قمار به میان می‌آید، میزبان همیشه لبه (edge) را در اختیار دارد. این یک مزیت ریاضیست که مربوط به مدت زمان حضور بازیکن در بازیست.

در مقابل، بازار سهام به طور مداوم در حال افزایش در بلندمدت است. این بدان معنا نیست که یک قمارباز هرگز به جکپات نمی‌رسد؛ همچنین به این معنا نیست که یک سرمایه گذار همیشه از بازدهی مثبت برخوردار خواهد بود. در واقع این بدین معناست که با گذشت زمان اگر به بازی ادامه دهید، شانس به نفع شما به عنوان یک سرمایه گذار عمل خواهد کرد، نه به نفع شما به عنوان یک قمارباز.

به نقل از لیز آن ساندرز، مدیر عامل و استراتژیست سرمایه گذاری چارلز شواب (Charles Schwab): “وارد شدن و بیرون آمدن استراتژی‌های مناسبی برای سرمایه گذاری نیستند. دوره مساله حائز اهمیت در این میان است. این به معنای قمار کردن در زمان مناسب است. سرمایه گذاری هم همیشه باید در طول یک فرآیند منظم صورت بگیرد.”

کاهش ضرر

یکی دیگر از تفاوت‌های کلیدی بین سرمایه گذاری و قمار این است که شما روش‌های چندانی برای محدود کردن میزان ضرردهی خود در اختیار ندارید. اگر هفته‌ای 10 دلار در NFL هزینه کرده و برنده نشوید، به مرور تمام سرمایه خود را از دست خواهید داد. هنگام شرط بندی بر روی هر فعالیت قمار، هیچ استراتژی‌ای برای کاهش ضرر وجود ندارد. نوآوری‌‌های جدیدی به بنگاه‌های شرط بندی ورزشی آنلاین اضافه شده‌اند تا به قماربازان کمک کنند تا خطرات مربوط به شرط بندی بر روی بازی‌ها را کاهش دهند. از جمله این‌ها می‌توان به شرط بندی در حین بازی، که می‌تواند در طول بازی تغییر کند، و گزینه‌های نقد کردن جزئی، که امکان بازیابی بخشی از شرط را در صورت بروز شواهدی مبنی بر باخت فراهم می‌کند، اشاره کرد.

در مقابل، سرمایه گذاران و معامله گران سهام گزینه‌های مختلفی را برای جلوگیری از از دست دادن کل سرمایه در معرض خطر خود در اختیار دارند. تنظیم ضرر و زیان در سرمایه گذاری سهام، راهی ساده برای جلوگیری از ریسک پر خطر است. اگر سهام شما 10 درصد کمتر از قیمت خرید باشد، این فرصت را دارید که آن سهام را به شخص دیگری بفروشید؛ بدین ترتیب همچنان 90 درصد از سرمایه در معرض خطر خود را حفظ خواهید کرد. با این حال، اگر شما 100 دلار بر روی این که جکسونویل جگوارز امسال برنده سوپربال خواهد شد شرط بندی کنید، نمی‌توانید در صورت باخت بخشی از پول خود را پس بگیرید. حتی اگر آن‌ها در سوپربال برنده شوند، نباید پوینت اسپرد را فراموش کنیم؛ اگر تیم با امتیاز بیشتر از امتیازی که بر روی آن شرط بسته‌اید برنده نشود، شرط خود را خواهید باخت.

فاکتور زمان

تفاوت کلیدی دیگر بین این دو فعالیت مربوط به مفهوم زمان است. قمار یک رویداد محدود به زمان است؛ این در حالیست که سرمایه گذاری در یک شرکت می‌تواند چندین سال به طول بینجامد. در قمار، زمانی که بازی یا مسابقه یا دست به پایان می‌رسد، فرصت شما برای سود بردن از شرط به پایان خواهد رسید. بدین ترتیب یا مبلغی را برده و یا وجهی را می‌بازید.

از سوی دیگر، سرمایه گذاری بر روی سهام می‌تواند زمان‌بر باشد. سرمایه‌گذارانی که سهام شرکت‌هایی را که سود سهام پرداخت می‌کنند خریداری می‌کنند، در واقع به ازای دلارهای ریسک‌شده خود پاداش دریافت می‌کنند. شرکت‌ها بدون توجه به اینکه چه اتفاقی برای سرمایه شما می‌افتد، تا زمانی که سهام آن‌ها را در اختیار دارید به شما پول می‌پردازند. سرمایه گذاران باهوش متوجه هستند که بازده حاصل از سود سهام جزوی کلیدی برای کسب درآمد از سهام در بلندمدت محسوب می‌شود.

کسب اطلاعات

هم سرمایه گذاران سهام و هم قماربازان با نگاهی به سوابق، تاریخچه عملکرد و رفتار فعلی، شانس خود را برای برد افزایش می‌دهند. اطلاعات، کالایی ارزشمند در دنیای قمار و همچنین سرمایه گذاری محسوب می‌شود. با این حال در میزان دسترسی به اطلاعات تفاوت زیادی وجود دارد.

اطلاعات مربوط به سهام و شرکت به راحتی برای استفاده عموم در دسترس هستند. سود شرکت، نسبت‌های مالی و تیم‌های مدیریتی را می‌توان پیش از سرمایه‌گذاری به صورت مستقیم یا از طریق گزارش‌های تحلیلگرایانه تحقیقاتی مورد بررسی قرار داد. معامله گران سهام که روزانه صدها معامله انجام می‌دهند می‌توانند از فعالیت‌های خود برای کمک به تصمیم گیری‌های آینده استفاده کنند.

در مقابل، اگر سر یک میز بلک جک در لاس وگاس بنشینید، هیچ اطلاعاتی در مورد آنچه که یک ساعت، یک روز یا یک هفته پیش در آن میز خاص رخ داده است، در اختیار نخواهید داشت. شاید بشنوید که یک میز سودده یا ضررده بوده است، با این حال چنین اطلاعاتی از لحاظ آماری قابل اندازه‌گیری نیستند.